SUNEVA Enerji — Green Bond İhraç Süreci & Workflow

01 — Timeline & Milestones01 — Zaman Çizelgesi & Kilometre Taşları

Week-by-Week Execution PlanHafta Hafta Uygulama Planı

A 16-week roadmap from initial mobilization to post-issuance reporting setup. Parallel workstreams ensure efficient execution.İlk mobilizasyondan ihraç sonrası raporlama kurulumuna kadar 16 haftalık yol haritası. Paralel iş akışları verimli yürütmeyi sağlar.

Week 0–1 PreparationHazırlık

Mobilization & StructuringMobilizasyon & Yapılandırma

Kick-off meeting, project definitions, SPV type decision, articles of incorporation template. Legal/tax preliminary assessment. Manager/arranger appointments.Başlangıç toplantısı, proje tanımları, SPV tipi kararı, ana sözleşme şablonu. Hukuki/vergisel ön değerlendirme. Yönetici/aranjör atamaları.

SPV type decisionSPV tipi kararı Legal frameworkHukuki çerçeve Arranger appointmentAranjör ataması

Week 1–3 LegalHukuk

Legal Framework & Prospectus DraftHukuki Çerçeve & İzahname Taslağı

Legal counsel + prospectus team prepare initial draft and security package. Parallel: ESG consultant preliminary meeting, environmental documentation collection begins.Hukuk danışmanı + izahname ekibi ilk taslak ve teminat paketini hazırlar. Paralel: ESG danışmanı ön görüşme, çevresel belgelerin toplanması başlar.

Prospectus v1İzahname v1 Security packageTeminat paketi ESG pre-meetingESG ön görüşme

Week 2–4 ESG / RatingESG / Rating

ESG & Rating InitiationESG & Rating Başlatma

Technical dossier submitted for ESG second-party opinion. Rating pre-request (opinion) sent. Parallel technical data verification for financial model inputs.ESG ikinci taraf görüşü için teknik dosya gönderilir. Rating ön talep (opinion) gönderilir. Finansal model girdileri için paralel teknik veri doğrulaması.

ESG dossier submittedESG dosyası gönderildi Rating requestRating talebi Technical validationTeknik doğrulama

Week 4–6 Market PrepPazar Hazırlığı

Underwriter, ISIN, Custody SetupUnderwriter, ISIN, Saklama Kurulumu

Term sheet and fee structuring with lead managers. ISIN application preparation (Clearstream coordination). Custodian & Transfer Agent contract drafts initiated.Lead manager'lar ile term-sheet ve ücret yapılandırması. ISIN başvuru hazırlığı (Clearstream koordinasyonu). Saklama kuruluşu & Transfer Agent sözleşme taslakları başlatıldı.

Term sheet finalizedTerm sheet kesinleşti ISIN applicationISIN başvurusu Custodian contractsSaklama sözleşmeleri

Week 6–8 ListingListeleme

Listing Application & Prospectus FinalListeleme Başvurusu & İzahname Final

LuxSE / LGX application dossier compiled and submitted. Final legal sign-off and prospectus imprimatur. LGX sustainability display requirements verified.LuxSE / LGX başvuru dosyası derlendi ve sunuldu. Final hukuki onay ve izahname basım izni. LGX sürdürülebilirlik gösterim gereksinimleri doğrulandı.

LuxSE submissionLuxSE başvurusu Legal sign-offHukuki onay LGX verificationLGX doğrulaması

Week 8–10 RoadshowRoadshow

Roadshow & BookbuildingRoadshow & Talep Toplama

Digital and physical roadshows conducted. Lead manager investor targeting and demand collection (bookbuilding). Institutional investor presentations.Dijital ve fiziksel roadshow'lar gerçekleştirilir. Lead manager yatırımcı hedefleme ve talep toplama (bookbuilding). Kurumsal yatırımcı sunumları.

Investor roadshowsYatırımcı roadshow'ları BookbuildingTalep toplama Demand analysisTalep analizi

Week 10–12 Issuanceİhraç

Pricing, Allotment & SettlementFiyatlama, Dağıtım & Takas

Final pricing determination, allotment to investors, underwriting execution. Settlement coordination with custodian/ICSD (Clearstream). Bond officially issued.Final fiyatlama belirleme, yatırımcılara dağıtım, underwriting işlemleri. Saklama kuruluşu/ICSD (Clearstream) ile takas koordinasyonu. Tahvil resmi olarak ihraç edildi.

Final pricingFinal fiyatlama Bond issuedTahvil ihraç edildi Settlement completeTakas tamamlandı

Week 12–16 Post-Issuanceİhraç Sonrası

Post-Issuance & Reporting Setupİhraç Sonrası & Raporlama Kurulumu

Paying agent and trustee operations established. First annual/semi-annual ESG reporting infrastructure set up. Secondary market trading begins. Ongoing monitoring activated.Ödeme ajanı ve mütevelli operasyonları kuruldu. İlk yıllık/yarı yıllık ESG raporlama altyapısı kuruldu. İkincil piyasa işlemleri başladı. Sürekli izleme aktifleştirildi.

Paying agent liveÖdeme ajanı aktif ESG reportingESG raporlama Secondary marketİkincil piyasa

02 — Institutional Framework02 — Kurumsal Çerçeve

Key Institutions & RolesTemel Kurumlar & Roller

13 institutional roles required for Green Bond issuance, ranked by priority in the issuance process.Green Bond ihracı için gerekli 13 kurumsal rol, ihraç sürecindeki öncelik sırasına göre sıralanmıştır.

#	Institution / RoleKurum / Rol	Functionİşlev	ExamplesÖrnekler	PriorityÖncelik
1	Prospectus Agent / Legal Counsel	Prepare prospectus, legal approval, KYC/AML documentationİzahname hazırlama, yasal onay, KYC/AML belgeleri	Loyens & Loeff, Arendt & Medernach	CriticalKritik
2	Arranger / Service Agent	Bond structuring, monitoring, coordination — AURA's Investment ManagementTahvil yapılandırma, izleme, koordinasyon — AURA's Investment Management	AURA's Investment Management	CriticalKritik
3	Underwriter / Investment Bank	Distribution, bookbuilding, underwriting guaranteeDağıtım, talep toplama, underwriting garantisi	BNP Paribas, SocGen, Deutsche Bank	CriticalKritik
4	Rating Agency / ESG Verifier	Credit rating, second-party ESG opinionKredi notu, ikinci taraf ESG görüşü	S&P, Moody's, Fitch, ISS ESG	CriticalKritik
5	Listing Agent	Prepare and submit listing application to LuxSELuxSE'ye listeleme başvurusu hazırlama ve sunma	Local broker / law firmYerel aracı kurum / hukuk firması	HighYüksek
6	ISIN / National Numbering Agency	Assign ISIN code for trading identificationİşlem tanımlama için ISIN kodu atama	Clearstream / Lux NNA	HighYüksek
7	Custodian / Depository	Securities safekeeping and settlementMenkul kıymet saklama ve takas	BNP Paribas SS, CACEIS, Clearstream	HighYüksek
8	Paying Agent	Execute coupon and principal paymentsKupon ve anapara ödemelerini gerçekleştirme	BNP Paribas, SocGen, RBC	HighYüksek
9	Transfer Agent	Investor registry, coupon payment trackingYatırımcı kaydı, kupon ödeme takibi	BNP Paribas TA, IQ-EQ	StandardStandart
10	Bloomberg Ticker	Market symbol/identifier assignmentPiyasa sembolü/tanımlayıcı ataması	Bloomberg Data Services	StandardStandart
11	Auditor	Annual/quarterly independent auditYıllık/üç aylık bağımsız denetim	PwC, Deloitte, KPMG, EY (Lux)	StandardStandart
12	Reporting / Trustee Agent	Ongoing reporting, fiduciary dutiesSürekli raporlama, mütevelli görevleri	Major banks / service providersBüyük bankalar / servis sağlayıcılar	StandardStandart
13	Dealers / Brokers	Distribution network, secondary marketDağıtım ağı, ikincil piyasa	Investment banks & brokersYatırım bankaları & aracılar	StandardStandart

Priority Logic:Öncelik Mantığı: Sequenced by pre-issuance → issuance → post-issuance process flow. Legal counsel and arranger must be in place first; without a prospectus, nothing progresses.İhraç öncesi → ihraç → ihraç sonrası süreç akışına göre sıralanmıştır. Hukuk danışmanı ve aranjör önce yerinde olmalıdır; izahname olmadan hiçbir şey ilerlemez.

03 — Financial Modeling Framework03 — Finansal Modelleme Çerçevesi

Project Finance ModelProje Finansmanı Modeli

Nine-pillar financial modeling framework for SUNEVA Enerji renewable energy project valuations and bond sizing.SUNEVA Enerji yenilenebilir enerji proje değerlemeleri ve tahvil boyutlandırması için dokuz sütunlu finansal modelleme çerçevesi.

Model 01

CapEx & SetupCapEx & Kurulum

Plant acquisition or construction costs, investment period CAPEX, equipment and grid connection expenses.Santral satın alma veya inşaat maliyetleri, yatırım dönemi CAPEX, ekipman ve şebeke bağlantı giderleri.

Model 02

Production EstimateÜretim Tahmini

MWh/year per plant type — capacity factors (GES: 16-22% Turkey avg), irradiance, altitude parameters.Santral tipine göre MWh/yıl — kapasite faktörleri (GES: Türkiye ort. %16-22), ışınım, irtifa parametreleri.

Model 03

Revenue CalculationGelir Hesaplama

PPA/spot/exchange sales scenarios, TL or EUR-based pricing, TEİAŞ contract revenue projections.PPA/spot/borsa satış senaryoları, TL veya EUR bazlı fiyatlama, TEİAŞ sözleşme gelir projeksiyonları.

Model 04

OPEXOPEX

Maintenance, repair, operations costs, personnel, insurance premiums, ongoing operational expenses.Bakım, onarım, işletme maliyetleri, personel, sigorta primleri, sürekli operasyonel giderler.

Model 05

Tax & RegulationVergi & Regülasyon

Turkish VAT, corporate tax, renewable energy incentives (YEKDEM), tax exemptions applicable to SPV.Türkiye KDV, kurumlar vergisi, yenilenebilir enerji teşvikleri (YEKDEM), SPV'ye uygulanabilir vergi muafiyetleri.

Model 06

Free Cash FlowSerbest Nakit Akışı

Annual revenue − OPEX − Tax − renewal CapEx = distributable cash to investors via SPV.Yıllık gelir − OPEX − Vergi − yenileme CapEx = SPV aracılığıyla yatırımcılara dağıtılabilir nakit.

Model 07

Waterfall & CovenantsŞelale & Koşullar

Priority costs (OPEX), reserves (DSRA, CapEx), annual coupon, principal repayment hierarchy.Öncelikli maliyetler (OPEX), rezervler (DSRA, CapEx), yıllık kupon, anapara geri ödeme hiyerarşisi.

Model 08

Stress TestsStres Testleri

Production decline, price drop, FX shock scenarios with 10-30% deviation analysis for risk assessment.Üretim düşüşü, fiyat düşüşü, FX şoku senaryoları ile risk değerlendirmesi için %10-30 sapma analizi.

Model 09

Leverage ScenariosKaldıraç Senaryoları

SPV-based project finance: debt/equity split optimization, credit repayment schedules, leverage ratios.SPV bazlı proje finansmanı: borç/özkaynak ayrımı optimizasyonu, kredi geri ödeme tabloları, kaldıraç oranları.

Cost Strategy:Maliyet Stratejisi: Capital cost range 2.5–2.75%. Risk distribution through 10–15 separate project compartments isolates risk and enables project-level repricing with potentially lower risk premiums. Trade-off: higher operational setup costs (audit, transfer agent fees).Sermaye maliyeti aralığı %2.5–2.75. 10–15 ayrı proje compartment'ı ile risk dağıtımı, riski izole eder ve muhtemelen daha düşük risk primleri ile proje düzeyinde yeniden fiyatlamaya olanak tanır. Ödünleşim: daha yüksek operasyonel kurulum maliyetleri (denetim, transfer agent ücretleri).

04 — Payment Schedule04 — Ödeme Takvimi

10-Year Payment Plan10 Yıllık Ödeme Planı

Annual coupon payments with bullet principal repayment at maturity for both main and small tranches.Ana ve küçük dilimler için yıllık kupon ödemeleri ve vade sonunda toplu anapara geri ödemesi.

Main Tranche — €1,300,000,000Ana Dilim — €1,300,000,000

YearYıl	Transactionİşlem	RateOran	Amount (€)Tutar (€)
1	Annual CouponYıllık Kupon	5%	65,000,000
2	Annual CouponYıllık Kupon	5%	65,000,000
3	Annual CouponYıllık Kupon	5%	65,000,000
4	Annual CouponYıllık Kupon	5%	65,000,000
5	Annual CouponYıllık Kupon	5%	65,000,000
6	Annual CouponYıllık Kupon	5%	65,000,000
7	Annual CouponYıllık Kupon	5%	65,000,000
8	Annual CouponYıllık Kupon	5%	65,000,000
9	Annual CouponYıllık Kupon	5%	65,000,000
10	Final Coupon + PrincipalSon Kupon + Anapara	105%	1,365,000,000
	TOTAL		1,950,000,000

Small Tranche — €120,000,000Küçük Dilim — €120,000,000

YearYıl	Transactionİşlem	RateOran	Amount (€)Tutar (€)
2027	1st Coupon Payment1. Kupon Ödemesi	5%	6,000,000
2028–2035	Periodic Payments (8 yrs)Periyodik Ödemeler (8 yıl)	5%	6,000,000 / yryıl
2036	Principal ClosingAnapara Kapanışı	100%	120,000,000
	TOTAL		180,000,000

Cash Flow Waterfall — Priority OrderNakit Akışı Şelalesi — Öncelik Sırası

OPEX

Operations, maintenance, personnel, insuranceİşletme, bakım, personel, sigorta

ReservesRezervler

DSRA, CapEx reserve, OPEX reserve, coupon reserveDSRA, CapEx rezervi, OPEX rezervi, kupon rezervi

CouponKupon

Annual 5% coupon payment to bondholdersTahvil sahiplerine yıllık %5 kupon ödemesi

PrincipalAnapara

Bullet repayment at maturity (Year 10)Vade sonunda toplu geri ödeme (Yıl 10)

EquityÖzkaynak

Profit distribution to AURA & stakeholdersAURA & paydaşlara kâr dağıtımı

05 — Governance & Control05 — Yönetişim & Kontrol

AURA's Post-Issuance AuthorityAURA'nın İhraç Sonrası Yetki Mekanizması

Comprehensive management and control framework ensuring investor protection, transparency and regulatory compliance.Yatırımcı koruması, şeffaflık ve düzenleyici uyumu sağlayan kapsamlı yönetim ve kontrol çerçevesi.

Board RepresentationYönetim Kurulu Temsiliyeti

AURA's Investment Management holds 1-2 board seats on SPV governing body. Regulatory and rule-setting authority throughout fund management lifecycle.AURA's Investment Management, SPV yönetim organında 1-2 yönetim kurulu üyeliği tutar. Fon yönetim yaşam döngüsü boyunca düzenleyici ve kural koyucu yetki.

Dual Signature ProtocolÇifte İmza Protokolü

Payment orders, major acquisitions/disposals, principal repayments require two signatures: management representative + independent trustee/board member.Ödeme emirleri, büyük alım/satımlar, anapara iadeleri iki imza gerektirir: yönetim temsilcisi + bağımsız mütevelli/yönetim kurulu üyesi.

Quarterly AuditsÜç Aylık Denetimler

3-monthly financial & physical audits: operational KPIs, production data, maintenance reports, cash pool controls. Independent Big4 auditor monthly/quarterly reports.3 aylık mali ve fiziksel denetimler: operasyonel KPI'lar, üretim verileri, bakım raporları, nakit havuz kontrolleri. Bağımsız Big4 denetçi aylık/üç aylık raporları.

Revenue Sharing & ReservesGelir Paylaşımı & Rezervler

Maintenance reserves, DSRA, OPEX reserves, coupon reserves defined. Annual profit sharing between AURA and stakeholders at predetermined ratios on net income.Bakım rezervleri, DSRA, OPEX rezervleri, kupon rezervleri belirlenir. Net gelir üzerinden önceden belirlenmiş oranlarda AURA ve paydaşlar arasında yıllık kâr paylaşımı.

Management & Performance FeesYönetim & Performans Ücretleri

Fixed annual management fee to AURA + performance-based success fee (on returns above hurdle rate). Transparent fee structure disclosed in prospectus.AURA'ya sabit yıllık yönetim ücreti + performansa dayalı başarı ücreti (eşik oranı üstü getiri üzerinden). İzahnamede açıklanan şeffaf ücret yapısı.

Legal & ComplianceYasal & Uyum

AML/KYC, FATCA/CRS, GDPR compliance. Investor reporting per Luxembourg and Turkish regulations. Exit/refinancing procedures with investor approval mechanisms.AML/KYC, FATCA/CRS, GDPR uyumu. Lüksemburg ve Türkiye düzenlemelerine göre yatırımcı raporlaması. Yatırımcı onay mekanizmaları ile çıkış/refinansman prosedürleri.

16-Week Roadmap to Issuanceİhraca Giden 16 Haftalık Yol Haritası